New York’ta, devlet borçlarının tekrar yapılandırılmasını kıymetli ölçüde etkileyebilecek ve Wall Street’in dikkatini çeken yeni bir yasa teklifi hazırlanıyor. Hükümran borç istikrarı yasası olarak bilinen teşebbüs, geçen yıl oylamaya sunulmayan evvelki iki teklifin ögelerini bir ortaya getiriyor. Hâkim ulusların ve ulus altı kuruluşların borçlarının yine yapılandırılması için tesirli sistemler sağlamayı amaçlıyor.
Demokrat Gustavo Rivera’nın sponsorluğunu yaptığı 5524A sayılı tasarı, devlet borç mukavelelerini düzenleyen New York yasalarında değişiklikler öneriyor. Bu durum, gelişmekte olan piyasaların 850 milyar doların üzerindeki ödenmemiş borçlarını etkileyebilir. JPMorgan’ın varsayımlarına nazaran, gelişmekte olan piyasaların devlet tahvillerinin anapara ödemelerinin geçen yıl 43.6 milyar dolardan bu yıl 78.4 milyar dolara yükselmesi beklenirken, devlet temerrütleri konusu giderek daha acil hale geliyor. Düşük dereceli gelişmekte olan devletler için ödeme yükümlülükleri bu yıl ve gelecek yıl için 65 milyar doların üzerine çıkacak ve 2023’te 8 milyar doların biraz üzerinde olan bu sayı değerli bir artış gösterecek.
Önerilen yasa tasarısı, New York Eyaleti’nin devlet borçlarının ihracı ve ticareti için önde gelen bir yer olma pozisyonunu güçlendirmeyi amaçlamaktadır. Sistemik riski, alacaklı belirsizliğini ve ülke borç krizleriyle bağlantılı toplumsal maliyetleri azaltmayı amaçlamaktadır. Yasa, 20’ler Kümesi Ortak Çerçevesi üzere evvelden belirlenmiş bir yine yapılandırma düzeneğinde iki taraflı resmi bir alacaklı olması halinde özel alacaklılara sağlanacak getirileri ABD’ninkiyle karşılaştırılabilir bir düzeyde sonlandıracaktır. Tasarı ayrıyeten, alacaklılar ve borçlular ortasında muahedeyi kolaylaştırmak için Hazine Bakanlığı ile istişare halinde New York Valisi tarafından bağımsız bir gözlemci atanmasına müsaade vermektedir. Borçlu ülkeler bu iki düzenek ortasında bir sefer geçiş yapma seçeneğine sahip olacaktır.
Tasarının yasalaşabilmesi için, komitelerde ve New York Eyaleti yasama meclisinin her iki kanadında yapılacak tartışmalar ve oylamalar da dahil olmak üzere bir dizi yasama prosedüründen geçmesi gerekiyor. Tasarı kabul edilirse, imzalama ya da veto etme yetkisine sahip olan valiye gönderilir. Veto her iki mecliste de üçte iki çoğunlukla geçersiz kılınabilir. Şu anda Demokratların bu türlü bir çoğunluğa sahip olduğunu belirtmek gerekir, fakat her iki meclis için de seçimler 5 Kasım’da yapılacak ve geçen yılki iki özgün tekliften hiçbiri tam oylamaya ulaşamadı.
Bu tasarının art planında, borç sürdürülemez hale geldiğinde uzun süren ve sistemsiz borç tekrar yapılandırmalarına yol açabilen ülkeler için iflas muhafazalarının olmaması yatmaktadır. Devletlerin temerrüde düşme sürecini güzelleştirmeye yönelik geçmiş gayretler ortasında IMF’nin 2001-2003 yılları ortasında bir devlet borcu yine yapılandırma sistemi için başlattığı lakin kabul edilmeyen teşebbüs ve 2014 yılında alacaklıların borcu tutma mümkünlüğünü azaltmada yararlı olduğu düşünülen Toplu Hareket Unsurlarının (CACs) uygulamaya konulması yer almaktadır.
G20 ayrıyeten Ortak Çerçeve platformu aracılığıyla borç süreçlerini kolaylaştırmaya çalışmıştır, fakat bu teşebbüs yine yapılandırmaları hızlandırmada şimdi başarılı olamamıştır ve özel alacaklılar resmi olarak dahil edilmemiştir. İngiltere ve Belçika’da da farklı seviyelerde hükümet takviyesi ile misal yasama gayretleri görülmüştür.
Ancak New York tasarısının potansiyel tesiri konusunda kaygılar bulunmaktadır. Bir bankacılık ticaret kümesi olan Milletlerarası Finans Enstitüsü (IIF), tasarının mevcut mukaveleleri değiştirerek ve yasal belirsizlik getirerek dava risklerini artırabileceği konusunda ihtarda bulunuyor. Bu durum yatırımcıları belli ülkelere kredi vermekten caydırabilir, potansiyel olarak borçlanma maliyetlerini yükseltebilir ve tasarının emelini baltalayabilir. Ayrıyeten New York, başka eyalet ve ülkeler için bir borç ihraç merkezi olma statüsünü kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabilir ve bu da kent ve eyalet için gelir kayıplarına yol açabilir. IMF daha evvel rastgele bir mevzuatın finansman maliyetleri ve ülke borçlularının erişiminin yanı sıra alacaklı hakları üzerindeki mümkün olumsuz tesirlerinin de göz önünde bulundurulması gerektiğini belirtmişti.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
Kaynak : Investing TR
