Bitcoin (BTC)’in süratli yükselişi, potansiyel bir fiyat düşüşü öngören hedge fonlarının rekor short durumlara yönelmesiyle bir pürüze takılmış üzere görünüyor. Bu yeni keşfedilen düşüş eğilimi, tarihî olarak kripto para ünitesi için kıymetli fiyat artışlarıyla ilişkilendirilen bir olay olan madencilik ödülünün yaklaşan yarıya indirilmesine karşın geliyor.
CME’deki short Bitcoin konumları telaş yarattı
Emtia Vadeli Süreçler Ticaret Komisyonu’ndan (CFTC) alınan datalara nazaran hedge fonları, Chicago Ticaret Borsası’nın (CME) standart Bitcoin vadeli süreç mukavelelerindeki net short durumlarını birinci çeyreğin sonunda şaşırtan bir biçimde 16.102’ye yükseltti. Bu, vadeli süreç mukavelelerinin 2017 sonlarında piyasaya sürülmesinden bu yana en yüksek düşüş taraflı bahis düzeyine işaret ediyor.
Bu short konumlar, yatırımcıların destek varlığın fiyatındaki düşüşten kar elde etmeyi hedeflediği bir ticaret stratejisini temsil eder. Bitcoin örneğinde, açığa satış yapanlar fiyatın düşeceğini kestirim ederek vadeli süreç mukavelelerini daha sonra daha düşük bir fiyattan geri satın alıp ortadaki farkı cebe indirebilirler.
Açığa satıştaki yükselişin manası nedir?
Analistler, short konumlardaki bu artışın hedge fonları ortasında “carry trade”e olan ilginin yenilendiğini yansıttığına inanıyor. Bu strateji, spot piyasada destek varlığı (Bitcoin) satın alırken birebir anda vadeli süreç kontratlarında short durum açmayı içerir. Bunun münasebeti, yıllık üç aylık primin %10’un üzerinde süreç gördüğü CME vadeli süreç mukavelelerindeki mevcut primde yatmaktadır. Bu prim, esasen, carry trade’in kısa vadede Bitcoin’in fiyat hareketinden bağımsız olarak kar elde etmelerine imkan tanır.
10x Research CEO’su Markus Thielen, “Hedge fonlarından cari süreçlere girmek için büyük bir talep var” dedi. “Son devirdeki fiyat düşüşüne karşın vadeli süreç primi yüksek kalıyor ve hedge fonları bu cazip oranlardan yararlanıyor” diye ekledi. Ancak bu short durumların gerisindeki motivasyonlar sadece kâr odaklı olmayabilir. Kriptokoin.com olarak bildirdiğimiz üzere, FED’den gelen son şahin yorumlar ve güçlü ekonomik datalar, yakın vadeli faiz indirimi beklentilerini azalttı. Bu, Bitcoin’in enflasyona karşı bir korunma aracı olma durumunu potansiyel olarak zayıflatabilir ve birtakım hedge fonlarının direkt düşüş istikametli bahisler almasına yol açabilir.
Halving, BTC için işleri karıştırıyor
Bu ayın sonlarında yapılması planlanan madencilik ödülünün yarıya indirilmesi de görünümü daha da bulanıklaştırıyor. Tarihî olarak, oluşturulan yeni bitcoin ölçüsünü azaltan halving olaylarını, değerli fiyat artışları izledi. Lakin kimi analistler bu duruma kuşkuyla yaklaşıyor. Coinbase kurumsal araştırma başkanı David Duong, şunları söyledi:
Geçmiş performans üst istikametli bir gidişatı işaret etse de, küçük örneklem büyüklüğü kesin sonuçlara varmayı zorlaştırıyor. Bu yılın başlarında ABD’de spot borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) kullanıma sunulması piyasa dinamiklerini temelden değiştiriyor. Bu ETF’ler milyarlarca dolarlık yatırım çekti ve evvelki döngülere kıyasla Bitcoin’in halvinge nasıl reaksiyon vereceğini potansiyel olarak değiştirdi.
Bu ETF’lerin piyasaya sürülmesi, evvelki döngülerle tam bir tezat oluşturarak Bitcoin’in yarıya indirilmeden evvel rekor düzeylere çıkmasını sağladı. Bu, halving etkinliğinden sonra fiyat düzeltmesi mümkünlüğünü artırıyor. JPMorgan’daki analistler, yarılanmayı çevreleyen heyecan azaldığında fiyatın 42.000 dolara düşeceğini bile öngörüyor.
Kripto Koin
