Çin Devlet Lideri Xi Jinping’in daha evvel açıklanmayan ve Ekim ayına ilişkin bir konuşmasından bir kısmın gün ışığına çıkması, yatırımcılar ve analistler ortasında Çin’in para siyasetinde mümkün bir değişikliğe ait spekülasyonlara yol açtı. Konuşmada Lider Xi, Çin Halk Bankası’nın (PBOC) açık piyasa süreçlerinde hazine tahvillerinin alım satımını kademeli olarak arttırmasının kıymetini vurguladı.
“Niceliksel genişleme” (QE) olarak bilinen büyük ölçekli likidite enjeksiyonlarından kaçınan bir geçmişe sahip olan PBOC’nin birçok analist tarafından klasik siyaset araçlarını sürdürmesi bekleniyor.
Buna karşın piyasa, Xi’nin yorumlarına, emlak dalında süregelen bir borç kriziyle boğuşan Çin iktisadını desteklemek için daha fazla teşvik beklentisiyle reaksiyon verdi.
Perşembe günü, Çin’in mavi çipli pay senedi endeksi bir ayın en düşük düzeylerinden %0,5’lik bir artış gösterirken, Cuma günü 10 yıllık hazine tahvili vadeli süreçleri son üç haftanın en kıymetli yükselişini yaşadı. Bu piyasa hareketi, on yılı aşkın bir müddettir Çin’in başkanı olarak tesirli pozisyonu göz önüne alındığında, yatırımcıların Lider Xi’nin açıklamalarına olan hassasiyetini yansıtıyor.
Morgan Stanley’in baş Çin ekonomisti, Xi’nin konuşmasının PBOC’nin birincil piyasada devlet tahvili satın alarak QE’ye gireceği manasına gelmediğini açıkladı. Bunun yerine konuşma, kaynakların yanlış tahsisini önlemek için para ve kredi arzı üzerinde sıkı denetimin sürdürülmesi tercihine işaret ediyordu.
PBOC’nin merkezi hükümetten direkt tahvil satın alması yasal olarak yasaktır ve 2007’den bu yana ikincil piyasada bunu yapmamıştır. UBS Yatırım Bankası’na nazaran Xi’nin açıklaması, bilhassa açık piyasada devlet tahvili süreçleri yoluyla likiditeyi yönetmek için merkez bankasının para siyaseti araç setini genişletme davetiydi.
Guolian Securities, PBOC’nin hazine tahvili satın almayı düşünebileceğini ve tıpkı vakitte aksi geri alımları azaltabileceğini öne sürdü. Buna ek olarak, PBOC Lider Yardımcısı Xuan Changneng geçen hafta, iktisada likidite enjekte etmek için bir öbür sistem olarak ticari bankaların şu anda ortalama %7 civarında olan mecburî karşılık oranlarını düşürme olasılığından bahsetti.
Sıfıra yakın siyaset faizleri nedeniyle QE’ye başvuran başka merkez bankalarının tersine, PBOC’nin şu anda %2,5 olan siyaset faizini ayarlamak için hala yeri var. Macquarie ekonomistleri bu durumu Çin merkez bankasının QE’ye başvurmasına gerek kalmayabileceğinin bir nedeni olarak belirtiyor.
Çin bu yıl, geçen yılki 3,8 trilyon yuana kıyasla artışla 3,9 trilyon yuan (540 milyar dolar) lokal idare özel tahvili ihraç etmeyi hedefliyor ve kilit ekonomik bölümleri desteklemek için 1 trilyon yuan özel ultra uzun vadeli hazine tahvili ihraç etmeyi planlıyor. Tahvillere olan yüksek talep ve finansal sistemdeki bol likidite, Çin’in 30 yıllık hazine tahvillerinin yaklaşık %2,47’lik rekor düşük getirisinde açıkça görülüyor.
Finans etrafları bu gelişmeleri yakından izlerken, Forthright Holdings’in baş ekonomisti Çin’de şu anda gözlemlenen mali genişleme derecesinin tarihî olarak ender görüldüğüne dikkat çekti.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
Kaynak : Investing TR